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上周铬矿价格出乎意料的上涨。2018年1末、2月份发货的所有品种的铬矿中国到岸价格上涨了至少15-20美元/吨。价格上涨的很大程度上与市场情绪有关。尽管今年剩余时间铬矿上涨的动力值得商榷。但最近在某些铬铁生产区域,中国天然气和电价上涨,这将在短期内支持高碳铬铁价格的上涨。预计2018年初,全球高碳铬铁仍供应过剩。高碳铬铁价格需在2018年农历新年后才会恢复。

同时,欧洲1季度发货的炉料级铬铁的基准价格从上季度的1.39美元/磅降至1.18美元/磅。价格的确定与目前中国现货市场的铬铁价格相关联,与过去两年实施的折扣比例相似。

铬矿价格波动

大多市场观察人士都预计铬矿价格将在12月份继续下降。港口铬矿库存较为充足,并且中国高碳铬铁产量在10、11月份维持高位。因此铬铁生产商没有理由增加新发货的订单量。鉴于此种情况,一些铬矿供应商售出的大量低品位铬矿的1月份发货的中国到岸价维持在160-170美元/吨。

然而,上周南非40-42%铬精矿的交易价格为中国到岸价180美元/吨。土耳其42%块状铬矿12月初的报价低至260-265美元/吨,后面投标价涨至285-290美元/吨。上周铬矿卖家在成都参加一个行业内会议时表示,他们将不得不降低招标价来吸引买家反而能提高招标价。

价格上涨的可持续性值得怀疑

铬矿价格上涨的确切原因很难确定。铬受益于大宗铁合金如硅锰和硅铁价格的大幅上涨,买家购买情绪的改善。特别是本月初价格的显著上涨然而,详细分析,这个理由是微不足道的。例如,近期中国铁合金价格的上涨将使铁合金生产商减少高碳铬铁的生产转而生产硅铁。生产铬铁的电炉无需任何调整就可以生产硅锰(二者能耗比例相似)然而,短期内铬矿需求的降低和近期铬矿价格的上涨难以匹配。

相对于消耗速度,中国港口铬矿库存处于正常水平

格矿的积极情绪可能的原因是12月初中国格矿港口库存出现下降,中国港口库存从11月初的250万吨下降至220万吨,库存量仍高于历史平均库存。现在铬铁冶炼企业铬矿库存的消耗速度处于正常水平,目前中国铬矿港口库存可以维持8周。

2017年4季度至2018年1季度,全球市场供应过剩

中国高碳铬铁市场,事实上全球市场目前都处于供应过剩状态,因此任何导致铬市场情绪改善的原因都黯然失色。10月、11月中国高碳铬铁产量较高,预计仅这两个月铬铁产量超过了100万吨。加之4季度南非产量的增加,使全球格铁市场仅在4季度就过剩超过20万吨,青山格铁库存较高,因此通知高碳铬铁供应商从12月初开始延迟发货时间。截止到12月中句尚未通知供应商何时恢复正常发货。

转产碳锅是中国高碳铬铁需求下降的潜在因素

此前预计12月份中国高碳铬铁产量将出现环比下降,但未料到市场平衡再次变得紧张,最早将在1季度末出现新的平衡,全球铬铁需求增长强劲,预计2018年1季度,全球铬铁需求同比增长73。由于部分不锈钢企业转产利润更好的碳钢,中国铬铁需求拖累了全球平均需求的增长例如,河南鑫金汇12月份减产200系不锈钢转而生产2-3万吨碳钢。北海诚德计划12月份生产4-5万吨碳钢,宝钢德盛将从1月份开始将部分200系不锈钢产能转产碳钢。

如果碳钢的毛利润维持在25%,中国将有更多的不锈钢企业减少不锈钢的生产,增加碳钢的产量,因此,这是2018年中国高碳铬铁需求下降的潜在因素。

短期内生产成本的波动支持高碳铬铁的价格

近几周高碳铬铁企业生产成本的增加支持了  高碳铬铁价格的上涨。中国北方地区采用天然气  供暖而非煤炭供暖的比例增加,因此北方地区天然气价格上涨了5%。天津和山西之间铬矿的运输成本也上涨了15元/吨。焦炭价格上涨了100-200元/吨。生产成本的增加,铬矿价格的上涨使北方地区的平均生产成本高于太钢12月份的招标价。鉴于此,中国不锈钢厂很难降低1月份发货的高碳铬铁的采购价。